Compensare le minusvalenze prima del 31 dicembre
Come compensare le minusvalenze entro fine anno: regole italiane, trappola degli ETF, zainetto fiscale, quadro RT per chi usa DEGIRO e data limite.
Compensare le minusvalenze significa vendere entro fine anno un titolo che vale meno di quanto l'hai pagato, così la perdita riduce il 26 % sulle plusvalenze già realizzate. In Italia funziona, ma con una regola che i siti stranieri ignorano. Le perdite si compensano solo con plusvalenze "redditi diversi", e il guadagno sugli ETF non lo è. Chi ha in portafoglio quasi solo ETF può vendere in rosso a dicembre e non risparmiare un euro quest'anno.
Qui trovi le regole italiane, il caso di chi investe con DEGIRO in regime dichiarativo e la data entro cui vendere nel 2026.
In breve: controlla di che tipo è la plusvalenza che vuoi ridurre. Poi controlla di che tipo è la perdita. Solo se combaciano, vendi, e fallo entro il 23 dicembre.
Cos'è la compensazione delle minusvalenze
È la vendita di un investimento in perdita per abbattere le plusvalenze tassabili dello stesso anno, o di quelli successivi. Nel mondo anglosassone si chiama tax loss harvesting. Se vuoi restare investito, con il ricavato compri qualcosa di simile ma non identico. La perdita conta per il fisco, il portafoglio cambia poco.
Un esempio. A marzo hai venduto azioni con una plusvalenza di 3.000 €. Un'altra azione che possiedi è sotto di 1.200 € rispetto al prezzo di carico. Se la vendi entro fine anno, l'imponibile scende a 1.800 €. Paghi 468 € invece di 780 €, cioè 312 € in meno.
Non è un regalo. Il nuovo titolo che compri ha un costo di carico più basso, quindi una parte dell'imposta torna quando lo venderai. Quello che guadagni è tempo, e la possibilità di usare una perdita che altrimenti resterebbe sulla carta.
Le regole italiane in quattro punti
Aliquota. Le plusvalenze finanziarie pagano il 26 %. Sui titoli di Stato italiani e su quelli dei Paesi della white list l'aliquota effettiva è il 12,5 %, perché la base imponibile conta per il 48,08 % del suo importo. Lo spiegano le istruzioni del Modello Redditi PF 2026, fascicolo 2.
Natura della perdita. Le minusvalenze sono redditi diversi (art. 67 e 68 del TUIR). Possono ridurre solo altri redditi diversi: plusvalenze su azioni, obbligazioni, ETC, certificati, valute.
Riporto. Quello che non usi quest'anno lo puoi usare nei quattro periodi d'imposta successivi. Dopo, sparisce. Le perdite realizzate nel 2022 vivono quindi fino al 31 dicembre 2026.
Momento del realizzo. Le istruzioni del quadro RT parlano di corrispettivi "percepiti" nel periodo d'imposta. Conta quando incassi, cioè la data di regolamento, non il giorno in cui premi "vendi".
Una nota di contesto. Dal 1° gennaio 2027 si applica il nuovo testo unico delle imposte sui redditi (D.Lgs. 117/2026), che riordina e rinumera gli articoli. Per le vendite del 2026 valgono ancora i riferimenti che trovi in questa guida.
La trappola degli ETF: perdite sì, guadagni no
Qui l'Italia si separa dal resto d'Europa. Il guadagno che realizzi vendendo un ETF armonizzato (UCITS) non è una plusvalenza: è un reddito di capitale. Le istruzioni ufficiali lo dicono esplicitamente. Tra i proventi da dichiarare nel quadro RM c'è "la differenza tra il valore di riscatto o di cessione delle quote" e il valore di acquisto.
La perdita sullo stesso ETF, invece, è una minusvalenza come le altre. Il risultato è un'asimmetria che pesa su chi investe quasi solo in fondi.
| Strumento | Il guadagno è | Può assorbire minusvalenze? | La perdita è | Può ridurre altre plusvalenze? |
|---|---|---|---|---|
| Azioni | Reddito diverso | Sì | Minusvalenza | Sì |
| Obbligazioni e titoli di Stato | Reddito diverso | Sì | Minusvalenza | Sì |
| ETF e fondi UCITS | Reddito di capitale | No | Minusvalenza | Sì, ma non i guadagni su ETF |
| ETC e certificati | Reddito diverso | Sì | Minusvalenza | Sì |
| Dividendi e cedole | Reddito di capitale | No | Non applicabile | Non applicabile |
Rifai l'esempio di prima. Se i 3.000 € di guadagno vengono da un ETF sull'MSCI World, vendere l'azione in perdita non cambia niente quest'anno. Paghi 780 € comunque, e i 1.200 € di perdita passano ai quattro anni successivi in attesa di una plusvalenza su azioni, obbligazioni o certificati.
In Italia la mossa utile spesso è al contrario. Se hai perdite che stanno per scadere, cerca una plusvalenza "compatibile" da realizzare, per esempio su un'azione singola o su un titolo di Stato in guadagno. Vendere altri ETF non serve. Ne parliamo anche nel confronto tra ETF ad accumulazione o a distribuzione, perché la stessa regola rende più prezioso il rinvio dell'imposta.
Regime amministrato e zainetto fiscale
Se investi tramite una banca o un broker italiano in regime amministrato, l'intermediario fa da sostituto d'imposta. Trattiene il 26 % su ogni plusvalenza e tiene il conto delle tue perdite in quello che tutti chiamano zainetto fiscale.
Le regole sono quelle dell'art. 6 del D.Lgs. 461/1997, in vigore fino a fine 2026:
- le minusvalenze si compensano con le plusvalenze realizzate sullo stesso rapporto, nello stesso anno e nei quattro successivi
- se chiudi il conto o revochi l'opzione, le perdite residue passano a un altro rapporto intestato alle stesse persone
- in alternativa l'intermediario ti rilascia una certificazione e le deduci nella dichiarazione, nel rigo RT14 del quadro RT
Il limite pratico: due conti amministrati in banche diverse non si parlano. Una perdita su un conto non riduce la plusvalenza sull'altro. Il testo dell'art. 6 su Normattiva descrive il meccanismo.
DEGIRO, regime dichiarativo e quadro RT
DEGIRO non fa da sostituto d'imposta sulle plusvalenze dei residenti in Italia. Per chi lo usa vale il regime dichiarativo: calcoli tu guadagni e perdite e li indichi nel Modello Redditi PF. Il report annuale di DEGIRO aiuta, ma la stessa DEGIRO lo definisce informativo.
Dove va ogni voce:
- Plusvalenze e minusvalenze su azioni, obbligazioni, ETC e certificati: quadro RT, sezione II-A. Il rigo RT11 raccoglie corrispettivi e costi, il rigo RT13 le perdite degli anni precedenti dichiarate da te, il rigo RT14 quelle certificate da un intermediario.
- Perdite su ETF: anche loro nel quadro RT, perché sono minusvalenze.
- Guadagni su ETF UCITS esteri: quadro RM, rigo RM31, al 26 %. Non entrano nel quadro RT e non toccano le tue perdite.
- Il conto stesso: quadro RW, per il monitoraggio delle attività detenute all'estero, con l'IVAFE sul valore dei titoli.
Le perdite che non usi finiscono nella sezione VII del quadro RT, divise per anno di origine. È il documento da cui ripartire l'anno dopo. La pagina dell'Agenzia delle Entrate sul quadro RT riassume la struttura sezione per sezione.
Vendere e ricomprare: in Italia esiste una wash sale?
No, non esiste una regola esplicita. Negli Stati Uniti la perdita non conta se ricompri lo stesso titolo entro 30 giorni. In Spagna la finestra è di due mesi. Nel TUIR non c'è nulla di simile.
C'è però la clausola generale sull'abuso del diritto (art. 10-bis dello Statuto del contribuente). Una vendita e un riacquisto dello stesso titolo nello stesso giorno, senza altro scopo che la perdita fiscale, può essere contestata. La via più tranquilla è ricomprare uno strumento simile ma diverso: un ETF di un altro emittente sullo stesso indice, o un indice affine. Prima di farlo, verifica quanto si sovrappongono davvero con la guida sulla sovrapposizione degli ETF MSCI World.
Entro quando vendere nel 2026
In Europa i titoli si regolano a T+2, cioè due giorni lavorativi dopo l'esecuzione. Il passaggio a T+1 arriva solo l'11 ottobre 2027.
Borsa Italiana resta chiusa il 24, il 25 e il 31 dicembre 2026. Un ordine eseguito lunedì 28 dicembre si regola mercoledì 30. Un ordine del 29 o del 30 rischia di regolare nel 2027, e a quel punto la perdita finisce nell'anno sbagliato. Altre borse hanno calendari propri, e le azioni americane si regolano a T+1.
La regola pratica: vendi entro mercoledì 23 dicembre. Hai margine per un ordine non eseguito, per uno spread largo nei giorni di festa e per il controllo finale.
Come compensare le minusvalenze prima del 31 dicembre
- Elenca le posizioni in perdita, in euro. Conta il risultato dopo il cambio, non la variazione nella valuta del titolo. Un'azione americana in rialzo del 4 % in dollari può essere in perdita in euro.
- Classifica ogni perdita e ogni guadagno. Azione, obbligazione, ETF, ETC, certificato. Il guadagno su ETF non assorbe nulla.
- Somma le plusvalenze "redditi diversi" già realizzate nel 2026. Una perdita senza plusvalenza compatibile si limita a passare agli anni successivi.
- Controlla le perdite in scadenza. Quelle del 2022 si usano solo contro plusvalenze del 2026. Se ne hai, valuta se realizzare una plusvalenza compatibile.
- Vendi entro il 23 dicembre e controlla la data di regolamento sulla conferma d'ordine.
- Se vuoi restare investito, ricompra uno strumento simile ma non identico.
- Archivia le conferme d'ordine. In regime dichiarativo i numeri del quadro RT li firmi tu.
Quando non conviene
Non sempre la vendita vale il costo.
- La perdita è piccola. Su una minusvalenza di 200 €, il risparmio massimo è 52 €. Due commissioni e lo spread possono mangiarselo quasi tutto.
- Le tue plusvalenze sono quasi tutte su ETF. La perdita non riduce nulla quest'anno. Vendi solo se ti serve per altri motivi.
- Il titolo è dentro un PIR. Dopo cinque anni le plusvalenze del PIR sono esenti, quindi la logica cambia. Trovi le regole nella guida al conto di risparmio e investimento, PIR ed Europa.
- Venderesti un titolo in cui credi senza ricomprarlo. Il fisco non deve decidere il portafoglio al posto tuo.
Fuori dall'Italia, in breve
Se segui investitori di altri Paesi, le differenze principali sono poche. La Germania tiene separate le perdite su azioni singole, che compensano solo guadagni su azioni. La Francia concede dieci anni per usare una perdita. La Spagna blocca la perdita se ricompri titoli omogenei entro due mesi, prima o dopo la vendita. Nei Paesi Bassi il Box 3 tassa un rendimento presunto sul patrimonio, quindi vendere in perdita a dicembre non cambia niente.
I numeri che ti servono
Per ogni lotto venduto ti servono data, prezzo, quantità, commissioni e cambio, sia all'acquisto sia alla vendita. Se il fisco chiede da dove viene una minusvalenza di 1.200 €, "lo dice DEGIRO" non basta.
Con un foglio Excel questo è il momento in cui i conti saltano: vendite parziali, frazionamenti e cambio storico spostano il costo di carico. Il tracker di portafoglio DEGIRO di Zune.Money mostra il risultato non realizzato di ogni posizione in euro, dopo il cambio, cioè la lista da cui parte il passo 1. Se hai comprato titoli legati all'IA vicino ai massimi, la guida sulla bolla IA e l'esposizione del portafoglio ti aiuta a capire quanto pesano.
Per avere quella lista senza ricopiarla a mano, importa il CSV di DEGIRO in Zune.Money. Ci vogliono pochi minuti e il piano gratuito basta.
Questa guida descrive regole generali in vigore nel 2026 e non è una consulenza fiscale. Prima di vendere, verifica la tua situazione con un commercialista.
Domande frequenti
Le minusvalenze del 2022 scadono a fine 2026?
Sì. Una minusvalenza si può usare nell'anno in cui la realizzi e nei quattro periodi d'imposta successivi. Quelle realizzate nel 2022 valgono quindi fino alle plusvalenze del 2026. Se non trovano una plusvalenza compatibile entro il 31 dicembre, la parte residua si perde. Controlla gli importi prima di decidere cosa vendere.
Posso compensare le minusvalenze con i dividendi?
No. Dividendi, cedole e proventi degli ETF sono redditi di capitale, mentre le minusvalenze sono redditi diversi. Le due categorie non si parlano: una perdita su un'azione riduce solo plusvalenze come quelle su altre azioni, obbligazioni, ETC o certificati. Sui dividendi paghi il 26 % pieno anche se hai perdite da recuperare.
Il report annuale di DEGIRO basta per fare la dichiarazione?
Non da solo. DEGIRO stesso lo descrive come un documento informativo, non ufficiale e non trasmesso al fisco, e avverte che non può garantirne la completa accuratezza. Usalo come punto di partenza, ma ricostruisci i costi di carico in euro e conserva le conferme d'ordine, perché la responsabilità dei numeri resta tua.
Dove trovo le minusvalenze degli anni precedenti?
Se usi il regime dichiarativo, le perdite non ancora usate sono nella sezione VII del quadro RT della dichiarazione precedente, divise per anno di origine. Se hai un conto in regime amministrato, chiedi alla banca il saldo dello zainetto fiscale. Quando chiudi il conto, l'intermediario rilascia una certificazione con le minusvalenze residue.
