Verlustverrechnung Aktien: Verluste vor Jahresende nutzen
Verlustverrechnung bei Aktien und ETFs: zwei Verlusttöpfe, Verlustbescheinigung bis 15. Dezember und was Degiro-Anleger in der Anlage KAP eintragen.
Verlustverrechnung bei Aktien heißt: Du verkaufst vor dem 31. Dezember eine Position, die unter deinem Kaufpreis liegt, und der realisierte Verlust senkt die Steuer auf Gewinne, die du in diesem Jahr schon gemacht hast. In Deutschland funktioniert das gut. Es gibt aber eine Regel, an der viele scheitern: Ein Verlust aus einer Einzelaktie mindert nur Gewinne aus Einzelaktien.
Für Degiro-Nutzer kommt ein zweiter Punkt dazu. Degiro rechnet nichts für dich, weil es keine deutsche Steuer einbehält. Die Verrechnung macht das Finanzamt, und die Zahlen dafür lieferst du.
Kurz gesagt: Verluste zählen nur, wenn du sie realisierst. Prüfe zuerst, in welchen Topf ein Verlust fällt. Prüfe dann, ob du schon passende Gewinne hast. Erst danach verkaufst du.
Was heißt Verlustverrechnung bei Kapitalerträgen?
Verlustverrechnung ist der Ausgleich realisierter Verluste aus Kapitalvermögen mit positiven Kapitalerträgen desselben Jahres, bevor die Abgeltungsteuer berechnet wird. Im Englischen heißt das gezielte Realisieren solcher Verluste Tax-Loss-Harvesting. Wer danach wieder investiert bleiben will, kauft mit dem Erlös eine ähnliche Position.
Die Steuer, die du damit sparst, ist die Abgeltungsteuer: 25 Prozent plus 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag auf die Steuer, zusammen 26,375 Prozent. Mit Kirchensteuer sind es 27,82 Prozent (8 Prozent, Bayern und Baden-Württemberg) oder 27,99 Prozent (9 Prozent, übrige Länder). Die ersten 1.000 Euro Kapitalerträge pro Person bleiben über den Sparer-Pauschbetrag steuerfrei, bei Zusammenveranlagung 2.000 Euro.
Ein Buchverlust zählt dabei nicht. Solange die Aktie im Depot liegt, existiert der Verlust für das Finanzamt nicht.
Aktienverlusttopf oder allgemeiner Verlusttopf?
Das deutsche Recht trennt Verluste in zwei Gruppen. Die Grundlage ist § 20 Abs. 6 EStG: Verluste aus der Veräußerung von Aktien dürfen nur mit Gewinnen aus der Veräußerung von Aktien verrechnet werden. Alle anderen Verluste aus Kapitalvermögen sind deutlich flexibler.
| Aktienverlusttopf | Allgemeiner Verlusttopf | |
|---|---|---|
| Was hineinfällt | Verluste aus dem Verkauf von Einzelaktien | Verluste aus ETFs, Fonds, Anleihen, Zertifikaten, Termingeschäften |
| Verrechenbar mit | Nur Gewinnen aus Aktienverkäufen | Allen Kapitalerträgen: Aktiengewinne, ETF-Gewinne, Dividenden, Zinsen |
| Teilfreistellung | Keine | Bei Aktien-ETFs zählen nur 70 Prozent des Verlusts |
| Vortrag | Unbegrenzt, nur im Aktientopf | Unbegrenzt |
Ein ETF ist steuerlich keine Aktie, auch wenn er zu 100 Prozent aus Aktien besteht. Ein Verlust aus einem MSCI-World-ETF landet deshalb im allgemeinen Topf. Das macht ihn wertvoller als einen Aktienverlust, denn er kann auch Dividenden und Zinsen ausgleichen.
Der Haken ist die Teilfreistellung. Bei Aktienfonds sind nach § 20 InvStG 30 Prozent der Erträge steuerfrei, und spiegelbildlich zählen nur 70 Prozent eines Verlusts. Ein ETF, der 1.000 Euro im Minus liegt, bringt dir steuerlich also 700 Euro Verlust. Wie die Teilfreistellung bei laufenden Erträgen wirkt, steht in unserem Artikel zur Vorabpauschale bei Degiro.
Rechenbeispiel: Was ein Verkauf im Dezember bringt
Angenommen, du hast im März Aktien von Siemens mit 4.000 Euro Gewinn verkauft. Im Depot liegen außerdem eine Einzelaktie mit 1.500 Euro Minus und ein Aktien-ETF mit 1.000 Euro Minus. Dein Sparer-Pauschbetrag ist noch nicht verbraucht, Kirchensteuer zahlst du nicht.
Ohne Verkauf: 4.000 Euro Gewinn minus 1.000 Euro Pauschbetrag ergibt 3.000 Euro. Darauf fallen 791,25 Euro Steuer an.
Mit Verkauf beider Verlierer: Im Aktientopf bleiben 4.000 minus 1.500, also 2.500 Euro. Der ETF-Verlust zählt mit 700 Euro und mindert den Rest auf 1.800 Euro. Nach dem Pauschbetrag bleiben 800 Euro steuerpflichtig, das sind 211 Euro Steuer.
Die Ersparnis liegt bei rund 580 Euro. Geschenkt ist das Geld trotzdem nicht. Kaufst du danach wieder ein, startest du mit einem niedrigeren Einstandskurs, und ein Teil der Steuer kommt bei einem späteren Verkauf zurück. Was du gewinnst, ist vor allem Zeit.
Wichtig für Positionen in Dollar: Das Finanzamt rechnet in Euro. Nach § 20 Abs. 4 EStG wird der Kaufpreis zum Kurs am Kauftag und der Erlös zum Kurs am Verkaufstag umgerechnet. Eine US-Aktie, die in Dollar 4 Prozent vorne liegt, kann in Euro ein Verlust sein. Ein Tracker wie Zune.Money zeigt das Ergebnis jeder Position nach Währung in Euro, also genau die Liste, die du vor dem Verkauf brauchst.
Degiro: Das Finanzamt rechnet, nicht der Broker
Bei einer deutschen Bank läuft die Verlustverrechnung automatisch. Die Bank führt beide Töpfe, verrechnet unterjährig und behält nur auf den Saldo Steuer ein. Degiro ist ein niederländischer Broker und behält keine deutsche Abgeltungsteuer ein. Deshalb gibt es dort auch keine Verlusttöpfe nach deutschem Muster.
Die Verrechnung passiert erst in deiner Steuererklärung. Für Einzelaktien, Anleihen und andere Wertpapiere ohne Fondscharakter ist das die Anlage KAP. Im Formular für 2025 sind das diese Zeilen:
- Zeile 19: ausländische Kapitalerträge ohne Steuerabzug, also der Saldo aus deinem Degiro-Depot
- Zeile 20: darin enthaltene Gewinne aus Aktienverkäufen
- Zeile 22: darin enthaltene Verluste ohne Aktienverluste
- Zeile 23: darin enthaltene Verluste aus Aktienverkäufen
ETFs und andere Investmentfonds gehören nicht in diese Zeilen, sondern in die Anlage KAP-INV. Dort rechnet das Finanzamt die Teilfreistellung heraus. Zeilennummern ändern sich gelegentlich, prüfe sie deshalb im aktuellen Formular in Elster.
Bleibt am Jahresende ein Verlust übrig, stellt das Finanzamt ihn gesondert fest und trägt ihn ins nächste Jahr vor. Das gilt zeitlich unbegrenzt. Eine Verrechnung mit Gehalt oder anderen Einkunftsarten ist ausgeschlossen. Bei Degiro fehlt übrigens auch der Freistellungsauftrag, wie wir beim Thema Quellensteuer auf US-Dividenden erklärt haben. Den Pauschbetrag holst du dir ebenfalls über die Steuererklärung.
Die Verlustbescheinigung bis 15. Dezember
Dieser Termin betrifft deine Konten bei deutschen Banken, nicht Degiro. Ohne Antrag trägt eine deutsche Bank einen nicht ausgeglichenen Verlust einfach ins nächste Jahr vor, und er bleibt dort im Topf. Mit Gewinnen bei einer anderen Bank oder bei Degiro kommt er so nie zusammen.
Willst du die Verluste bankübergreifend verrechnen, beantragst du eine Verlustbescheinigung. Der Antrag muss nach § 43a Abs. 3 EStG bis zum 15. Dezember bei der Bank eingehen und ist unwiderruflich. Danach ist der Verlusttopf bei der Bank leer, und der Verlust kommt in deine Anlage KAP.
Ein typischer Fall: Du hast bei deiner Hausbank eine Aktie mit Verlust verkauft und bei Degiro Aktiengewinne realisiert. Ohne Verlustbescheinigung zahlst du auf die Degiro-Gewinne volle Steuer, während der Verlust bei der Hausbank auf bessere Zeiten wartet. Liegt dein Gewinn dagegen ebenfalls bei der Hausbank, brauchst du keine Bescheinigung, denn die Bank verrechnet selbst.
Verkaufen und sofort zurückkaufen: Gibt es eine Sperrfrist?
Nein. Deutschland kennt keine Wash-Sale-Regel wie die USA. Der Bundesfinanzhof hat 2009 entschieden (Az. IX R 60/07), dass der Verkauf und Wiederkauf gleichartiger Wertpapiere am selben Tag zu unterschiedlichen Kursen grundsätzlich kein Gestaltungsmissbrauch ist. Verkauf und Rückkauf sind zwei getrennte Vorgänge, und der Verlust ist mit dem Verkauf realisiert.
Das Urteil betraf noch die Rechtslage vor der Abgeltungsteuer. Spätere Entscheidungen gehen in dieselbe Richtung: 2020 hat der BFH (Az. VIII R 9/17) auch den Verkauf wertloser Aktien zur Verlustrealisierung nicht als Missbrauch gewertet. Wer vorsichtig sein will, kauft nicht in derselben Minute zurück oder wählt einen anderen ETF auf einen ähnlichen Index. Welche ETFs sich dabei stark überschneiden, zeigt unser Artikel zum Klumpenrisiko im MSCI World.
Eine Falle gibt es trotzdem: das FIFO-Prinzip. Bei sammelverwahrten Wertpapieren unterstellt § 20 Abs. 4 EStG, dass die zuerst gekauften Stücke zuerst verkauft werden. Hast du im Herbst nachgekauft, um den Einstand zu senken, verkaufst du bei einem Teilverkauf steuerlich zuerst die alten Stücke. Ob das ein Verlust ist, hängt von deren Kaufkurs ab, nicht vom Durchschnitt.
Wertlose Aktien, Termingeschäfte und das Verfahren in Karlsruhe
Bis 2024 galt für Verluste aus Termingeschäften eine Grenze von 20.000 Euro pro Jahr. Eine ähnliche Grenze traf Forderungsausfälle und die Ausbuchung wertloser Wertpapiere. Das Jahressteuergesetz 2024 hat beide Grenzen gestrichen, rückwirkend für alle offenen Fälle. Eine Totalpleite im Depot ist damit wieder voll verrechenbar. Für 2026 gab es dazu keine neue Änderung.
Die Ausbuchung wertloser Aktien zählt als Aktienverlust und gehört nach den Formularhinweisen in Zeile 23 der Anlage KAP. Sie landet damit im Aktientopf, nicht im allgemeinen Topf.
Offen ist dagegen die Trennung der Töpfe selbst. Der BFH hält die Sonderregel für Aktienverluste für verfassungswidrig und hat sie dem Bundesverfassungsgericht vorgelegt (Az. 2 BvL 3/21). Eine Entscheidung lag bei Redaktionsschluss nicht vor. Steuerbescheide ergehen in diesem Punkt vorläufig, du verlierst also nichts, wenn du bis zum Urteil abwartest.
So nutzt du Verluste vor Silvester, Schritt für Schritt
- Liste alle Positionen im Minus auf, in Euro. Entscheidend ist das Ergebnis nach Währungsumrechnung, nicht die Kursänderung in Dollar.
- Ordne jeden Verlust einem Topf zu. Einzelaktie in den Aktientopf, ETF, Anleihe oder Zertifikat in den allgemeinen Topf. Bei Aktien-ETFs rechnest du mit 70 Prozent.
- Summiere die realisierten Gewinne des Jahres, getrennt nach denselben Töpfen. Ein Aktienverlust ohne Aktiengewinn wird nur vorgetragen und senkt die Steuer dieses Jahres nicht.
- Zieh den Sparer-Pauschbetrag ab. Liegen deine Erträge ohnehin unter 1.000 Euro, verbraucht ein Verlust nur Potenzial für spätere Jahre.
- Beantrage bei deutschen Banken bis 15. Dezember die Verlustbescheinigung, wenn Verluste und Gewinne bei verschiedenen Instituten liegen.
- Verkaufe mit Puffer vor dem letzten Handelstag und prüfe bei Teilverkäufen, welche Stücke nach FIFO zuerst gehen.
- Bewahre die Abrechnungen auf. Der Jahresbericht von Degiro zeigt realisierte Ergebnisse, aber du trägst die Zahlen ein und musst sie belegen können.
Wann sich der Verkauf nicht lohnt
Verluste zu realisieren ist kein Selbstzweck.
- Deine Erträge liegen unter dem Pauschbetrag. Dann sparst du in diesem Jahr keinen Euro. Der Verlust wird vorgetragen, aber du hättest ihn auch später realisieren können.
- Die Kosten fressen die Ersparnis. Bei 300 Euro Verlust sparst du knapp 80 Euro Steuer. Zwei Ordergebühren plus Spread nehmen davon einen spürbaren Teil.
- Die Position liegt in einem steuerbegünstigten Depot. Für das Altersvorsorgedepot, das 2027 startet, gelten eigene Regeln, mehr dazu in unserem Vergleich steuerfreier Depots in Europa.
- Du würdest eine Aktie verkaufen, von der du überzeugt bist, und nicht zurückkaufen. Die Steuer sollte nicht deine Anlagestrategie bestimmen.
Und im Rest Europas?
Wer neben Deutschland in einem anderen Land steuerpflichtig war oder umzieht, findet dort andere Regeln. Ein kurzer Überblick über die Länder mit den meisten Degiro-Kunden:
| Land | Verlustvortrag | Rückkaufregel |
|---|---|---|
| Deutschland | Unbegrenzt, Aktien getrennt | Keine Sperrfrist |
| Spanien | 4 Jahre | Kein Verlust bei Rückkauf innerhalb von 2 Monaten |
| Italien | 4 Jahre | Keine Zwei-Monats-Regel |
| Frankreich | 10 Jahre | Keine feste Frist, Missbrauchsprüfung möglich |
| Niederlande | Entfällt | Box 3 besteuert eine unterstellte Rendite, ein Verkauf ändert nichts |
Ohne saubere Belege keine Verrechnung
Fragt das Finanzamt nach, wie du auf 1.500 Euro Aktienverlust kommst, reicht der Verweis auf Degiro nicht. Du brauchst Kaufdatum, Kurs, Stückzahl, Gebühren und den Wechselkurs an beiden Tagen, für jede verkaufte Tranche.
Genau dafür lohnt sich eine echte Transaktionshistorie statt einer Summe in der Tabelle. Wenn du die nicht abtippen willst, importierst du die Degiro-CSV in Zune.Money. Das dauert ein paar Minuten, der Einstieg ist kostenlos, und du siehst das Ergebnis jeder Position in Euro, mit dem diese ganze Rechnung beginnt. Wer thesaurierende ETFs hält, sollte bei der Gelegenheit auch die Frage thesaurierend oder ausschüttend noch einmal prüfen, denn bereits versteuerte Vorabpauschalen werden beim Verkauf vom Gewinn abgezogen und vergrößern so auch einen Verlust.
Dieser Artikel beschreibt allgemeine Regeln, Stand November 2026, und ist keine Steuerberatung. Prüfe deinen Fall mit einer Steuerberaterin oder einem Steuerberater, bevor du verkaufst.
Häufig gestellte Fragen
Kann ich Aktienverluste mit Dividenden verrechnen?
Nein. Verluste aus dem Verkauf von Aktien mindern nur Gewinne aus dem Verkauf von Aktien. Dividenden, Zinsen und ETF-Erträge bleiben davon unberührt. Umgekehrt funktioniert es: Ein Verlust aus einem ETF oder einer Anleihe landet im allgemeinen Topf und kann auch Dividenden und Zinsen ausgleichen.
Verfallen nicht genutzte Verluste aus Kapitalvermögen?
Nein. Verluste aus Kapitalvermögen werden zeitlich unbegrenzt in die Folgejahre vorgetragen. Bei einer deutschen Bank läuft der Vortrag im Verlusttopf weiter, bei Degiro stellt das Finanzamt den Verlust fest. Einen Rücktrag ins Vorjahr gibt es nicht, und mit Gehalt oder Mieteinnahmen lassen sich die Verluste nicht verrechnen.
Muss ich wegen der Aktienverlust-Regel Einspruch einlegen?
In der Regel nicht. Seit einem BMF-Schreiben vom 31. Januar 2022 ergehen Steuerbescheide zu diesem Punkt vorläufig nach § 165 AO. Kippt das Bundesverfassungsgericht die Regel, wird dein Bescheid insoweit von Amts wegen geändert. Prüfe trotzdem, ob dein Bescheid den Vorläufigkeitsvermerk tatsächlich enthält.
Wie werden Kapitalverluste bei Ehepaaren verrechnet?
Bei Zusammenveranlagung gleicht das Finanzamt die Verluste beider Partner miteinander aus, bevor es einen Verlustvortrag feststellt. So steht in § 20 Abs. 6 EStG. Der Aktienverlust deiner Partnerin kann also deinen Aktiengewinn mindern, auch wenn beide Depots getrennt geführt werden und bei verschiedenen Brokern liegen.
