Weekoverzicht beurs: Franse rente, olie en AI-uitverkoop

Drie dingen bewogen deze week tegelijk: Franse staatsobligaties, Amerikaanse techaandelen en olie. De heftigste dag was donderdag 22 oktober. Toen daalde de Nasdaq 2,6%, bereikte de Franse tienjarige rente de hoogste stand in 24 jaar en handelde Brent boven $113 per vat.

Hieronder lees je wat er tussen 19 en 23 oktober gebeurde en wat het betekent voor een portefeuille in euro's.

De week in cijfers

Een weekoverzicht van de markten is een korte samenvatting van welke markten bewogen, waarom, en wat er gepland staat. Het is geen oproep om te handelen. In de meeste weken hoef je niets te doen.

Frankrijk kwam boven 5% en rendeert nu meer dan de VS

De Franse tienjarige rente steeg op woensdag 21 oktober boven 5%, voor het eerst sinds 2002, volgens CNBC. Donderdag bereikte ze ongeveer 5,11%, boven de rente op de tienjarige Amerikaanse Treasury voor het eerst sinds 2013. Reuters noteerde een hoogste stand van 5,14% op één dag.

De aanleiding is politiek. De protesten over de kosten van levensonderhoud en de financiering van scholen zijn de heftigste in jaren. Studentenbonden en Gele Hesjes-groepen hebben nieuwe demonstraties uitgeroepen voor zaterdag 24 oktober. De regering heeft moeite om een begroting voor 2027 door een verdeeld parlement te krijgen.

Moody's zou vrijdag 23 oktober de Franse rating van Aa3 beoordelen, met een negatieve outlook. Wij kenden het besluit nog niet toen dit stuk werd geschreven.

Heb je een ETF op eurostaatsobligaties, dan werd deze week zichtbaar wat we beschreven in ons stuk over de Franse schuldencrisis: een hogere rente betekent een lagere koers voor obligaties die je al bezit.

De AI-uitverkoop raakte concentratie, niet de hele markt

Het nuttigste getal van de week is niet de daling van 2,6% van de Nasdaq. Het is dat de equal-weight S&P 500-ETF op dezelfde dag ongeveer 0,73% steeg.

De oorzaak was Meta. Het verhoogde zijn kapitaaluitgaven voor 2026 naar $135-145 miljard, wat de zorgen over de financiering van de AI-uitbouw weer aanwakkerde. Chipmakers daalden in één sessie bijna 7%, volgens Bloomberg. Een week eerder was de schade breder: de Nasdaq verloor 4,5% en de S&P 500 1,9% in de week van 12 oktober, met een halfgeleider-ETF die 10,5% daalde.

Voor een Europese belegger gaat de les over overlap. Een wereld-ETF, een VS-ETF en een paar losse techaandelen kunnen alle op dezelfde vijf bedrijven leunen. Check hoeveel van je geld aan één thema hangt vóór de volgende dalende dag, niet tijdens die dag.

Eén buffer werkte in je voordeel. De Amerikaanse dollar hield zich relatief goed, en een sterke dollar dempt de daling van een Amerikaanse positie als je die in euro's meet. Dat mechanisme leggen we uit in ons Engelstalige stuk over het valuta-effect op je rendement.

Olie steeg, goud daalde

Olie klom door nieuwe aanvallen op scheepvaart en energie-infrastructuur rond de Straat van Hormuz, terwijl Washington en Teheran verdeeld blijven over heropening. Kitco meldde Brent boven $113 en Amerikaanse ruwe olie dicht bij $100.

Goud gedroeg zich niet als een hedge. Het daalde die dag 2,88%, terwijl de Amerikaanse rente juist daalde, en zilver verloor 5,9%. Kitco wijt dit aan positionering en liquidatie. Hangt in jouw plan iets af van de aanname dat goud stijgt als aandelen dalen, dan herinnert deze week eraan dat dit vaak gebeurt, niet altijd.

Europa: Kering omlaag, Holcim omhoog

De STOXX 600 daalde vrijdag voor de tweede dag op rij. Laat in de middag stond hij rond 634, ongeveer 4,5% onder zijn hoogste stand van 7 augustus van 663,41, en stevende hij af op een wekelijkse daling.

Reuters koppelde de stemming aan olie en aan de Franse onzekerheid. De cijfers gaven de index twee tegengestelde voorbeelden: Kering daalde ongeveer 10% nadat de omzet van Gucci in het derde kwartaal was gedaald, terwijl Holcim ongeveer 5% steeg nadat het zijn winstverwachting voor het hele jaar verhoogde. Het is het patroon uit het cijferseizoen: het nieuws in de vooruitblik telt zwaarder dan het kwartaal dat net is gerapporteerd.

Volgende week: vier data die ertoe doen

De Amerikaanse consumentenprijzen stegen in september 3,7% op jaarbasis, dus inflatie is de achtergrond van beide vergaderingen. In ons stuk over inflatie per land in de eurozone en je reële rendement lees je hoe de ECB-rente zich tot de prijsstijging in je eigen land verhoudt.

Zo beoordeel je een onrustige week in 10 minuten

1. Kijk naar je totale waarde in euro's, niet in de valuta van elke positie. Vergelijk die met afgelopen vrijdag.
2. Maak een lijst van je drie grootste bewegers. Check of ze een thema delen, zoals AI, Franse blootstelling of energie.
3. Leg je verdeling naast je doel. Een scherpe beweging kan een positie voorbij de omvang duwen die je had gepland.
4. Check je cash en je obligatieblootstelling als je een ETF op eurostaatsobligaties hebt.
5. Schrijf elke wijziging op die je wilt doorvoeren, en wacht een dag voordat je haar doet.

Stap 1 tot en met 3 kosten met een tracker een paar minuten. De DEGIRO portfolio tracker van Zune.Money importeert je transacties en toont elke positie met haar waarde in euro's en haar weging, zodat de overlap in thema's zichtbaar wordt zonder spreadsheet.

Heb je nog geen overzicht van je portefeuille, importeer dan je DEGIRO-CSV in Zune.Money. Het gratis abonnement dekt de import en de volledige lijst met posities.

Dit artikel is bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Check de belastingregels van je eigen land en praat met een erkend adviseur voordat je een plan wijzigt.